ВАЛЮТНЫЙ КУРС

Валютный курс

«Цена» денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны; стоимостное соотношение валют при их международном обмене друг на друга (например, 1 доллар США = 3 маркам ФРГ). В практике большинства стран мира принято выражать валютный курс как цену одной (или 10, 100, 1000) единицы иностранной валюты в своей собственной национальной валюте. Так, в Бюллетене курсов иностранных валют, публикуемом Госбанком СССР, указано, например, что в сентябре 1982 года 100 долларов США = 73 рубля 40 копеек, 1000 иен = 2,84 рубля, 10 000 итальянских лир = 5,22 рубля.

Валютный курс является одним из основных элементов международных валютных отношений, поскольку конкретные денежные расчеты, связанные с экономическими, дипломатическими и другими международными отношениями, требуют, как правило, обмена одной валюты на другую. Выступая на поверхности явлений в качестве простого коэффициента пересчета одной валюты на другую, валютный курс в действительности представляет собой сложнейшую экономическую категорию, в которой фиксируется соотношение экономической и политической силы разных государств.

Значение категории валютного курса непрерывно возрастает по мере ускорения развития мирохозяйственных связей и интеграционных процессов в экономике, а также в связи с полным переходом международного платежного оборота на неразменные на золото бумажные валюты. Уровень валютного курса оказывает непосредственное влияние на конкурентоспособность товаров данной страны на мировом рынке, а также на балансирование ее международных платежей. Изменения валютного курса затрагивают интересы не только государств, но и отдельных фирм и монополий, поскольку влияют на увеличение или уменьшение прибыли от их внешнеэкономической деятельности, затрагивают они и экономические интересы широких слоев населения капиталистических стран, особенно тех, экономика которых имеет значительную международную ориентацию.

Будучи объективной категорией, отражающей стихийно меняющееся соотношение реальной покупательной способности валют, которое связано с комплексом изменений в экономике отдельных стран, валютный курс в то же время стал постоянным объектом государственно-монополистического регулирования, а нередко и предметом манипулирования в интересах тех или иных групп монополистической буржуазии.

Различают «официальный» валютный курс, устанавливаемый центральным эмиссионным банком или каким-либо правительственным валютным органом, и «рыночный» валютный курс (капиталистических валют), который складывается на валютном рынке, то есть в расчетах между банками, которые практически реализуют международные валютные расчеты и в связи с этим продают и покупают валюты.

Официальный курс устанавливается на основе расчетов, принимающих во внимание целый ряд экономических показателей, прежде всего соотношение покупательной силы валют по отношению к товарам (особенно к той группе товаров, которая участвует во внешнеторговом обороте соответствующих стран), состояние баланса всех международных платежей страны и ее валютных резервов, состояние рыночного курса валюты (в капиталистических странах). При достаточно значительных изменениях указанных выше показателей центральный банк соответственно изменяет (повышает или понижает) курс своей валюты.

Рыночный курс колеблется вокруг официального, отражая соотношение фактического спроса и предложения банками конкретной валюты, а также оценку рынком соотношения покупательной силы различных валют. Рыночные курсы непрерывно меняются и фиксируются на определенную дату и час валютными биржами капиталистических стран.

В условиях золотого монометаллизма валютный курс определялся как соотношение между золотым содержанием денежных единиц соответствующих стран (такой курс назывался золотым паритетом) и изменялся в случае изменения этого соотношения. Отклонение рыночного курса от золотого паритета ограничивалось золотыми точками, то есть в среднем составляло около 1 процента в ту или другую сторону.

Для Бреттон-Вудской системы были характерны фиксированные валютные курсы. Страны – члены МВФ были обязаны устанавливать по согласованию с Фондом золотой паритет своих валют по отношению к доллару, а через него – к остальным валютам. В рамках системы действовал механизм, удерживающий курсы в рамках однопроцентного отклонения от паритета. В случае устойчивого отклонения рыночного курса от паритета в больших, чем 1 процент, размерах страны меняли золотой паритет своих валют к доллару путем девальваций, реже – ревальваций. После девальвации доллара в 1971 году допустимые пределы отклонений рыночных курсов от паритетов были расширены до плюс-минус 2,25 процента.

Одним из проявлений валютного кризиса капитализма 70-х годов явился «хаос» валютного курса, вызванный крушением механизма фиксированных валютных курсов и переходом к одновременному применению разнообразных баз отсчета и методов определения странами своих валютных курсов.

В 1978 году в соответствии с международным договором, заключенным на Ямайке в рамках МВФ, официально были отменены золотые паритеты валют и узаконено «свободное колебание» валютного курса под влиянием рыночных сил («плавание» курсов). Фактически к этому времени валютные курсы 63 государств оказались «привязанными» к традиционным валютам их международных расчетов (42 – к доллару США, 14 – к французскому франку, 5 – к фунту стерлингов), то есть менялись свои курсы автоматически за изменением «базисных» валют; 16 стран взяли в качестве базы для расчета курс единицы СДР, фиксируемый МВФ; 17 стран стали ориентироваться на искусственные «эталоны» в виде комбинации различных валют («валютные корзины»); 38 стран объявили курсы своих валют «свободно плавающими» под влиянием рыночных сил.

В результате отклонения курсов отдельно взятых пар валют от исходного курса 1971 года за короткий период стали достигать десятков процентов. Ямайская валютная система предусматривает, что эталоном и точкой отсчета курсовых колебаний для всех стран – членов МВФ со временем должна стать единица СДР.

Сохраняющаяся неустойчивость валютного курса, чрезвычайно затрудняющая практическую реализацию международных расчетов, стимулирует региональные попытки стабилизации курсовых соотношений между валютами, что в наиболее законченном виде нашло проявление в ЕЭС, где создана Европейская валютная система со своим порядком поддержания устойчивых курсовых соотношений между валютами стран-участниц через введение искусственной расчетной единицы ЭКЮ.

В рамках социалистической валютной системы валютные курсы устанавливаются планомерно, с учетом покупательной способности отдельных валют по всему кругу товаров и полного комплекса международных расчетов между социалистическими странами. Это обеспечивает устойчивость валютных курсов социалистических стран и их независимость от колебаний мирового капиталистического рынка.

Валютный курс

Вексельный курс, цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны (например, 1 фунт стерлингов = 2,1511 руб., 1 доллар США = 5,1732 шведской кроны). Во всех странах, кроме Великобритании, применяется прямая котировка, при которой В. к. устанавливается за 1 единицу (или за 100, за 1000 единиц) иностранной валюты в национальной валюте данной страны. В Великобритании применяется обратная котировка: В. к. устанавливается за 1 фунт стерлингов в иностранных валютах. По В. к. осуществляются денежные расчёты между странами, связанными международными экономическими, политическими и культурными отношениями (сделки по покупке, продаже, обмену валюты для платежей по внешней торговле, по переводу капиталов и т.п.). Уровень В. к. при золотом стандарте определялся золотым паритетом, то есть соотношением между золотым содержанием денежных единиц соответствующих стран, а колебания В. к., обусловлено состоянием платёжного баланса, происходили в пределах золотых точек; при бумажноденежном обращении и инфляции, которые характерны для эпохи общего кризиса капитализма, уровень В. к. зависит от степени обесценения денег по отношению к золоту или товарам (то есть покупательной способности бумажных денег) и от спроса и предложения на данную валюту, что также зависит от состояния платёжного баланса страны.

Важное значение для В. к. имеет, кроме того, доверие к валюте, к её устойчивости. В условиях государственно-монополистического капитализма правительства капиталистических стран стремятся регулировать В. к. В 30-е гг. 20 в. правительства многих стран стремились снижать курс своей валюты, чтобы сделать товары страны более конкурентоспособными на внешних рынках и тем стимулировать экспорт (валютный демпинг). По уставу Международного валютного фонда, созданного после 2-й мировой войны 1939-45, страны - члены фонда обязаны устанавливать по согласованию с ним золотое содержание своей национальной валюты, её паритетный курс по отношению к доллару США, не допуская отклонений от него в ту или другую сторону больше чем на 1%. Однако, несмотря на это, большинство стран - членов Фонда было вынуждено девальвировать свои валюты, причём некоторые страны по несколько раз. Манипуляции с В. к. нередко используются империалистическими державами для получения дополнительных прибылей на базе неэквивалентного обмена с другими, в особенности с развивающимися странами.

Покупка иностранной валюты производится банками, являющимися главными посредниками на валютном рынке, по несколько более низкому курсу (курс покупателей), чем продажа их (курс продавцов). Разница между этими курсами (маржа) составляет доход банка по валютным операциям.

В социалистических странах паритеты иностранных валют устанавливаются с учётом сравнительной покупательной способности денег по отношению к товарам и услугам. Изменения курсов валют капиталистических стран в валютах социалистических стран (котировка валют) отражают колебания В. к. иностранных денег на внешних валютных рынках. Расчёты между социалистическими странами - членами СЭВ по внешней торговле производятся в переводных рублях (см. Рубль переводный), а с другими социалистическими странами - по Клирингу в рублях. Каждая социалистическая страна установила официальный курс переводного или клирингового рубля в своей валюте. В расчётах между социалистическими странами по неторговым операциям применяются согласованные между ними надбавки или скидки к официальному курсу, исчисленные на базе розничных цен на потребительские товары и услуги. Этим достигается полная эквивалентность в расчётах по неторговым платежам, которая дополняет эквивалентность в расчётах по внешней торговле, обеспечиваемую согласованными устойчивыми ценами мирового социалистического рынка.

М. Г. Поляков.